中际旭创的战略投资引发中石科技股价飙升
8月14日和17日，中石科技（300684）在两个连续的交易日中实现了一字涨停，涨幅均达20%。截至8月17日，公司股价报收于80.83元，总市值达到242亿元，涨停板的封单量接近22万手，两日内总涨幅大约为44%。资金的抢入非常激烈。同时，CPO概念股在早盘集体上涨，天洋新材实现了连续四日涨停，共进股份则收获三连板，沃格光电也涨停，太辰光、仕佳光子、阿莱德、天孚通信相继跟涨。在港股市场，恒生科技指数上涨了1.94%，华虹半导体高涨3.25%，芯片股整体呈现上涨趋势。
本次上涨的助推因素可分为两个阶段。8月13日晚，光模块行业的龙头企业中际旭创发布公告，计划以17.47亿元收购中石科技10.47%的股份，转让价格为55.70元/股，涉及股份3137.25万股。交易完成后，控股股东及其一致行动人的股权比例将从41.90%降至31.42%，中际旭创也因此成为持股超过5%的股东。此次协议转让不涉及要约收购，公司控股权和实际控制人均未发生改变。
中石科技主要提供高性能导热材料和EMI屏蔽材料，早已在光模块散热领域布局，与中际旭创之间也有着良好的业务合作历史。中际旭创在公告中指出，随着800G和1.6T高端光模块的逐步投放，随之而来的功耗密度提升将进一步增加散热需求，预计双方将实现业务的有效协同。
在同一条硅光产业链上，各个子行业的发展节奏却各不相同。中石科技被龙头企业的入股锁定；天洋新材则依赖于胶粘和PCB的逻辑而实现四连板，共进股份通过代工业务获得三连板，沃格光电则侧重于玻璃基板的涨停。散热、光芯片、PCB和玻璃基板各自分得了硅光产业的市场份额，而中石科技专注于散热领域，受益于龙头企业的订单。
中石科技在2026年第一季度的营收为3.89亿元，同比增长11.55%；归属于母公司的净利润为0.65亿元，同比增长4.94%，整体增长速度较为温和。公司指出，目前业务仍主要集中在消费电子领域，受到季节性影响，第三季度一般是传统的销售旺季，需密切关注大客户的出货情况。
从短期来看，中际旭创以17.47亿元的资金注入，加上硅光产业的量产，是双重推动因素，资金趋势将中石科技推向AI散热的核心地带。中长期的关键将在于800G和1.6T的实际投放能否显著提升散热收入的占比。中报将在8月25日披露，届时将是首次验证的窗口，而第三季度大客户的出货情况则是第二个重要观察点。如果中报显示散热收入占比上升并且订单依旧清晰，估值可能会从消费电子向AI散热转变；若旺季表现不及预期，股价可能会回到事件驱动的博弈区域。
